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2月份居民存款下降1200亿是因为居民收入减少?

日期:2022年06月16日

       冉学东 1月份, 狭义货币M1和广义货币M2均出现较大幅度的反弹。 M1同比增长4.8%, 增速分别比上月末和上年同期加快4.8个百分点和2.8个百分点; 广义货币(M2)同比增长8.8%, 增速分别比上月末和上年同期加快0.4个百分点和0.8个百分点。 百分点。 M1主要指企业活期存款。 1月份M1同比零增长, 主要原因是今年1月底春节期间, 企业重点发给员工奖金和工资。 这些资金变成了家庭储蓄, 家庭储蓄不计入M1。 同时, 因为疫情和过年, 月底没有花完, 也没有回公司。 另外, 去年春节是二月, 今年是一月。 去年基数大, 今年M1没有增加。 此外, 今年1月流通货币(M0)余额为9.32万亿元, 同比增长6.6%。 M0 增幅较大, 说明奖金工资比较集中。
        此外, 当 M0 的增加如此之大时, M1 的增加也相同。 低位说明企业活期存款降幅较大。 让我们看看2月份的数据。 去年的春节是二月。 去年春节期间, 狭义货币(M1)余额为52.72万亿元, 同比增长2%。 增速比上月末加快1.6个百分点, 比上年同期回落6.5个百分点。 这说明, 奖金工资在去年春节期间刚刚发放, 还没有花完。
        M1增速低, 基数低。 因此, 尽管今年2月份受到疫情的影响, M1的增速似乎还是比较高的。 说到M2, 去年2月末, 广义货币(M2)余额186.74万亿元, 同比增长8%, 增速分别比上年低0.4和0.8个百分点。 分别为上月末和上年同期。 这个M2的增速可以说是创纪录的。 新低和低增速是受春节影响, 去年经济下行压力较大所致。 这个基数也很低, 导致今年2月份M2增速很高。
        我们说货币反映了经济的活力和经济增长的潜力。 M1反映了企业的流动性及其对未来的预期。 M2反映了整个经济体的信用状况和商业银行创造货币的结果。 但影响货币数据的因素太多了, 尤其是春节。 从今年2月份的货币增速来看, 主要是由于去年基数较低, 今年2月份增速相对较高。 这并不意味着今年经济活动好于去年, 信贷环境有所改善。
        事实上, 从信贷和社融可以看出, 今年2月受新冠疫情影响, 信贷和社融增速低于预期, 信贷活动出现收缩。 2月份存款数据值得关注。 央行披露, 2月份人民币存款增加1.02万亿元, 同比减少2845亿元。 其中, 居民存款减少1200亿元, 非金融企业存款增加2840亿元, 财政存款增加208亿元, 非银行金融机构存款增加4924亿元。 有研究机构认为, 2月份人民币存款减少是2007年以来没有出现过的, 可能是居民收入减少所致。 是对的吗?事实上, 去年以来存款增速下滑的情况有所改善。 主要原因是居民存款增幅比较大。 然而, 今年2月份, 居民存款实际上有所减少。 这从1月份的居民存款数据就可以看出。 1月份, 人民币存款增加2.88万亿元, 同比减少3935亿元。 其中, 居民存款增加4.24万亿元。 1月份家庭存款的增幅相当夸张。 为什么会这样? 或者因为春节错位, 今年1月份,

公司给个人发放奖金工资, 这部分资金变成了居民存款。
        2月份, 由于春节后消费,

居民存款被花光, 变成了企业存款。 因此, 家庭存款减少与家庭收入减少无关。 看今年1月非金融企业存款减少1.61万亿元的数据多么夸张, 春节因素严重影响了中国的货币信贷供给数据, 绝对不可能下结论 数据的表面。

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