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美团长期主义价值凸显 股价逆势向上

日期:2022年06月08日

       文/张杰2019年资本寒潮, 不仅波及众多独角兽, 也波及众多已完成IPO的新经济公司, 逆势上涨的美团(03690.HK)似乎并不“顺势而为” ”, 股价逆市上涨, 2019年无疑是美团长期价值的最佳注脚。 7月4日, 美团股价飙升至每股70.5港元的高位, 最终以每股70港元的稳固收盘价收盘。 总市值轻松突破4000亿港元, 创下2018年10月以来的新高。股价就是果实。 作为中国互联网市场最具代表性的新经济公司, 不断壮大的美团似乎越来越胆大, 其业务也充满了后劲。 中美团队是如何逆势而上, 从众多新经济公司中脱颖而出的。 这个秘密值得探索。 美团成立于2010年, 全覆盖, 以“让大家吃得更好,

生活得更好”为使命。 在10万亿级本地生活服务的广阔赛道上, 凭借以王兴为核心的优秀团队以及强大的组织执行力,

在打赢“千团大战”后, 将团购拓展至食品等业务领域 外卖、酒旅、网约车、共享单车、新零售。 美团虽然成立仅9年, 但凭借对本地生活服务的不断深化、拓展和优质服务, 已成为该领域的佼佼者。 截至7月4日, 美团收盘价为每股70港元, 高于去年上市时的69港元。 与此同时, 其市值再次突破4000亿港元大关。 相比之下, 年初至7月4日, 趣头条股价下跌37%, 蔚来下跌50.8%, 小米下跌24%。 互联网独角兽在2019年面临考验。然而, 除了跌跌不休之外, 年初以来商业模式成熟、护城河已确立的互联网小巨头逆势崛起, 58同城、京东等更是逆势而上。 com 上涨 50%, 美团上涨 59%。 这种局面的出现, 得益于美团成立之初的战略优势, 尤其是近两年美团全覆盖、深度布局的规模效应的出现, 使得核心的外卖业务 充满力量和盈利能力。 目前,

美团以“吃”为核心, 战略聚焦“美食+平台”, 建立用户和LBS两个平台, 到店和到家两个事业群, 在新业务端成立快鹿和潇湘事业部继续 探索; 美团已经形成了庞大的生活服务生态系统, 正在构想一个万亿级的超级平台。 据DCCI统计, 2019Q1美团外卖市场份额达到64.6%, 较2018Q3提升1个百分点(美团市场份额在过去一年中逐季增加)。 根据相关券商研报, 近期美团日均订单量基本稳定在2300万单(预计Q2整体日均订单2200万单, 同比增长28%), 单日极值超过2500万单。
        从供给端来看, 骑手对年轻人的吸引力依然很大。 目前, 美团在全国拥有约60万日活跃骑手(每天至少发送一份美团订单)。全职外卖骑手+众包骑手), 算法技术进步提升骑手配送效率(单程配送量增加, 骑手成本利润率显着提升)。 从目前的市场环境来看, 上半年阿里还在电商基地, 饿了么还没有完全融入阿里和口碑的体系。 因此, 上半年的整体竞争环境对美团有利。 预计美团C端补贴率基本维持在GTV的1.5%-2%, 综合补贴率控制在3%左右, 确保上半年外卖营业利润率稳定 那一年。 此外, 正在扩张的美团也在同步覆盖新业务。 餐饮管理系统和快屯的渗透和下沉仍是公司发展重点。 美团杂货业务的拓展, 将成为公司中长期战略布局的一次尝试。 聚合出租车模式推出后, 出行板块的运营成本将较去年大幅下降。
        . 整体来看, 当前新业务收入增速主要与投资相关, 因此收入增速并非短期核心考量, 公司新业务亏损量在一定程度上受公司投资力度的控制。 店内及酒旅业务保持30%左右的预期增长率。 近期, 美团与OYO重启合作, 通过交叉销售持续提升高星级酒店的渗透率(目前占总房晚的13%)。 医美板块渗透率提升空间大, 商家广告投放和支付意愿强。 长期发展路径 美团股价逆势上扬是硕果累累, 背后是资本市场对美团的认可,

组织能力的不断进化, 以及长期的耐心。 对于美团的进化思路, 其CEO王兴在2019年除夕的内部信中似乎有了新的想法。王兴在内部信中表示, 在互联网的上半年, 基本功不是很好, 而且 本来可以靠红利、战略、资源带动快速发展, 但下半年基本功不够, 难以生存。 与京东宣布实施核心高管轮岗计划不同, 包括裁撤10%的副总裁以上高管; 腾讯取消10%中层管理人员的计划和百度的高管退休计划, 美团采用了全新的组织发展思路。 美团新一轮组织升级的背后, 暗含着美团“新+旧”的新组织方法论:新人做旧事, 老人做新事。 例如, 老将王慧文负责新成立的用户平台和LBS平台, 另一位老将陈亮负责新业务潇湘事业部; 后来加入的高管张川和王朴中分别负责美团的优势产业:到店、到家事业群。 退伍军人都是在美团立下汗马功劳的英雄。 所谓新人, 都是行业内的高层管理者, 同时具有创业精神。 新老都是优秀的高端人才。 对于美团来说,

老业务是核心, 不能丢, 新业务是美团未来的关键。 美团“新老匹配”的逻辑是新人做旧事, 老人做新事。 这种模式的好处是老年人对美团有很好的了解, 善于调动美团的资源, 对做新事物很有帮助, 更好的实现了从0到1的转变。 形成优势。 需要更多职业化的职业经理人, 带来新的活力和创新。, 更好地从100到1000。随着美团组织架构的变革, 美团进一步确立了“美食+平台”的战略, 以“吃”为核心, 通过组织升级, 提升美团的用户体验。 完善一站式超级平台, 建设完善平台。 综合能力推动生活服务实体经济转型升级。
        长期以来, 王兴的战略眼光和耐心终于得到了资本市场的认可。 2018年9月20日上市时, 王兴在内部信中表示:上市后需要更多的耐心。 我们常说要“长期耐心”, 你对未来越有信心, 你对现在就越有耐心。 我们应该始终致力于做好我们的工作, 为我们的客户创造更大的价值。 从长远来看, 我们创造的价值最终将反映在我们的股价中。

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